铁路设备高弹性阶段来临 4股机会来临(附股)

申银万国发布报告称，铁路设备高弹性阶段再次来临。建议关注中国南车、中国北车、北方创业、永贵电器。

　　申万称，受制于2011年以来的铁道部调整和建设进程放缓，南北车的2013 年估值只有13 倍左右，而2014年的利润增长都超过15%，显示市场对于铁路建设和海外出口的悲观预期。申万认为随着政策的逐渐明朗和海外市场开拓的进展，悲观预期将逐渐消除，PE 高弹性阶段来临。同时铁路设备的逆周期特性提供安全基础，申万推荐业绩确定性更高的南北车，其中北车受益于毛利率提升，业绩弹性更大。中国南车、中国北车的目标价分别为5.4 元和6.75 元，相较目前的价格还有25%和47%的上涨空间，建议买入。同时建议关注铁路货运、设备招标业绩弹性大的北方创业、永贵电器。